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为什么是我们？
1、我们拥有可以穿越牛熊的业绩
在21年到23年三年左侧大熊市期间，我们取得了270%+的收益
这个我名下的IBKR账户，我录了一段视频，来证明业绩的真实性
除了在熊市能够找到印钞机，获得很好的业绩以外，我们团队捕捉右侧主升浪的能力更加出色。
2022年10月-2023年1月，中国疫情后开放，叠加美联储货币政策释放转向的预期，期间沪深300涨幅7%，恒生指数20%，我们的组合收获了30%+的净值增长。
再比如经历了2023年12月到1月份的左侧杀跌后，市场经历了5周（25个交易日）连续的放量反弹，沪深300反弹了13.14%，恒生指数反弹了11.66%，而我们从春节前最低点的2月5日到今天反弹了25%。更难能可贵的是我们的仓位是春节后加上来的，并不是左侧死拿到底吃到的反弹。
2024年我们认为市场会有一段时间在20周线以上运行，但也面临美国CPI降幅不达预期（3月12日晚上刚刚公布2月份CPI超预期）、降息时间可能推后、美股科技股泡沫、中美地缘政治、川普上位后贸易战无脑加速等不确定性，我们的应对措施就是严守能力圈，深度投研并且配合交易策略来降低回撤风险
真正的贪婪，应该放在美联储确定降息之后。
2、跨市场、跨产业复合背景的投研团队
我们团队四名合伙人拥有优秀的教育背景和资本市场工作经验，在消费和科技两条主线上拥有近20年的投研积累，简介如下：
王一鹤，毕业于北京大学经济学院，拥有经济学学士学位和电子商务学士学位，先后就担任中信证券投资银行部高级经理、瑞银证券投资银行部董事、中信金石PE投资高级副总裁、达晨创投副总经理等职务，拥有近二十年资本市场经验。
张卓，嘉会基金投资经理，合伙人。陕西省高考第二名，毕业于清华大学微电子系，拥有清华大学工学学士、硕士学位，11年资本市场投研经验；曾担任北投基金投资总监、东方基金投资经理、周期组负责人，天弘基金投资经理、科技组组长，兴业证券分析师，拥有丰富的科技行业研究和投资经验。
陈睦天，嘉会基金投资经理，合伙人。毕业于澳大利亚莫纳什大学金融专业，曾任澳大利亚最大的养老基金e-superfund 产品组合经理，在达晨创投消费品组担任投资经理，拥有丰富的新消费产业投资经验。
周磊，嘉会基金投资经理，合伙人，上海财经大学财务管理博士，14年资本市场投研经验。历任恒生基金投资总监、博时基金投资经理、对冲基金Lighthorse投资经理、广发基金、信达澳银基金TMT分析师，拥有丰富的科技行业研究和投资经验。
3、我们是为数不多的追求绝对收益的管理人
在我们看来，市场上99%的管理人，无论是否口头说的是绝对收益，但实际做的都是相对收益，因为他们做不到以下四点：
- 不怕踏空，只怕亏钱
- 不做板块轮动而是找印钞机
- 不做组合，只做项目
- 管自己钱的心态，管理团队跟投相对第一大
具体请见《为什么买基金老亏钱？》
4、我们拥有全市场一流的挖掘印钞机的能力
我们对印钞机的定义是中长期（比如三年），收入、利润能够变得比现在好很多（比如翻番）的上市公司。我们说自己是全市场一流的挖掘印钞机能力，其实核心原因是大部分人是在做板块轮动，本来就没几个人在寻找长期的印钞机。
别看投资经理们说起某一个股票来头头是道，从战略到产品如数家珍，但那都是把卖方研究员的报告归纳总结而已，很少看到某一个投资经理对一个上市公司有独到的见解，当然就更难看到对印钞机有真正信仰的了。大部分都是作为板块轮动过程中的下注工具而已。
我们的印钞机（价值投资机会）有三个来源：
- 基本面研究能力带来的印钞机
- 一级市场积累资源带来的印钞机
- 二级市场积累资源带来的印钞机
基于长期的一级市场投资经验和产业资源，我们团队对消费行业和科技行业的研究可以深入到产业层面，掌握更高频的数据和最新的技术发展动向。此外，我们在二级市场积累的资源、人脉，也可以充分利用其他机构的研究资源，发现好的投资机会，套用我们自己的交易策略，转化为自己的印钞机。
5、我们拥有优秀的宏观和个股量化择时能力
我在团队中主要负责宏观和交易策略研究，因为我毕业于北大经济学院经济学专业，我的大学同学分布于央行、财政部、发改委等与宏观经济机密相关的重要部门，也有摩根斯坦利中国区首席经济学家、光华管理学院教授、清华经管教授等，我们平时经常对世界宏观经济、中国宏观经济和中美关系等重要问题交流和探讨，因此我们团队不但在宏观研究方面保持领先，而且与交易策略结合的非常好。
我们从去年8月份开始把每个月的月度宏观策略报告发布到公众账号上，从8月到11月，我们团队是市场最早关注到美国8月到10月份美债收益率提高导致外资流出，以及10月之后外资停止流出，A股矛盾转化为内资的非市场化卖出问题。
跨市场宏观和策略研究非常重要，本轮反弹我们也是从美元流动性、美国中概股的气温预判了A股的反弹趋势，所以春节后加仓非常即时，吃到了本轮反弹的大部分空间。
在个股层面，量化指标帮我我们制定交易策略和寻找主升浪时发挥了很大的作用，以小米集团（HK1810）举例：
为什么是现在？
1、左侧之后遍地是黄金
2023年的下跌超出所有人的预期，在A股2021年见顶后，疫情、地产周期、人口红利和地缘政治等负面因素，已经让市场经历了两年熊市，而迎接重新开放的是2023年9月份后的单边杀跌。最后这一波杀跌逼走了所有不坚定的筹码，堪比18年、14年的最后一跌。《2024年投资策略——左侧之后，遍地黄金》里说过，市场企稳之后，无论是价值股还是成长股估值都回到了相对合理的区间，2024年上半年正是布局下一波市场机会的最佳窗口。
但我们不认为市场会呈现15年那种全面牛市了，应当是有主线，个股分化明显。有长期逻辑、长期红利的赛道，以及优质的上市公司，会像印钞机一样持续的为我们带来利润。但受房地产周期和宏观去杠杆影响比较大的板块以及公司治理、业务质量一般的上市公司，即使反弹也高度有限。
抓住上半年的时间窗口，现在中国资产反弹的过程中吃到一波盈利，建立安全边际。之后静待美联储降息，以我们的印钞机为基础，不断扩大盈利比例。
2、分母（美元流动性）即将改善
美国降息尚未到来，但加息周期已经确定结束。无论是6月份或者推迟到三、四季度，只要降息开启，就会启动新一轮的美元流动性盛宴，届时将有海量资金从固定收益资产中转入权益类资产，此时募资就是为了更好的捕捉后续的流动性周期的机会。
3、分子（中国宏观经济）逐渐企稳
宏观政策就像挤牙膏，不停的挤，但一直都不太够，乐观的角度来说，后面还有不少政策空间，毕竟北上限购都还没打开，这种只需要一张纸又不需要花钱的办法，政策工具箱里其实还有不少。
中国宏观经济早晚会企稳，现在还远不到日本90年代经济断崖式下跌，陷入通缩无法自拔的阶段。2023年上半年的高基数下，2024年年宏观经济同比数据越往后压力越小。如果要实现全年实现5%的经济增长目标，肯定还会看到不少财政和货币刺激政策出来。
而且股市和消费、房市本来就是共振的，股市企稳、反弹对消费和房市都有促进作用，现在这个时点可以谨慎的乐观看待未来宏观经济逐渐企稳，这也给中国资产价格提供了重要的支撑。
为什么募资？
1、扩大规模有助于增强我们价值投资信仰
守住能力圈，坚持长期主义，不眼馋别人板块轮动，不被踏空和错过机会影响心态，坚定的守住看好长期价值的印钞机，敢于在市场出现风险、赔率不好的时候空仓，这些都是我们价值投资体系的核心要点，但说起来容易，做起来难。
特别是不断地用认知挑战贪婪边界的时候，为了弹性而放弃一些原则的时候，风险就会急剧增加，就像我们在《投资是一场“贪婪”和“认知”的博弈》说的，“投资回报率来自于贪婪和认知博弈的结果。当贪婪大于认知，大概率就会输钱。当认知大于贪婪，就会赢钱”。
因此我们希望在2024年上半年完成一轮募资，扩大管理规模，用规模的弹性来替代投资的弹性，进而降低贪婪带来的风险，让我们心态更加平和，更加长期主义。
同时，这也是对追求资产长期稳定增值的投资人更加负责的一种心态，双赢。
2、扩大规模是成为中国一流的资产管理公司必经之路
天翼嘉会的目标是为中国的高净值客户进行全球化配置资产，规避中国长期风险，保持中国资本在世界范围的影响力。因此，每一次募资，每一次扩大规模，我们都希望能找到志同道合的投资人，甚至是理念一致的合伙人。也只有不断扩大规模，才能朝着我们设立的目标持续前进。