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昨天私募行业最大的事情就是之前东方红的明星基金经理王国斌去世，才五十多岁，真的非常可惜。私募基金行业是一个对于身心健康极为摧残的行业——跌的时候不开心，涨的时候比别人涨的少也不开心，比别人涨的多的时候有投资人追加进来还会有压力也不开心，总之一年到头很少有开心的日子，大部分时间都是持续与焦虑为伴。

我为了缓解焦虑，给我们内部定了个规矩，不能有任何一名投资人比我们管理人自有资金投的多，我们是第一大投资人，赚钱我们自己赚最多，亏钱也是我们自己亏最多。虽然不能直接改变业绩曲线，但至少觉得这是对投资人一个承诺，我必须赚钱，否则我们自己亏的钱比投资人更多，管理费是远远不够的。

但因为每个人都有自己的认知圈界限，有自己适合的市场风格，当主升浪发生在自己熟悉的认知界限里，市场风格适合自己的打法，业绩就好，当主升板块不在自己认知的时候，或者市场风格不适合的时候，业绩就差。

我们需要持续不断的学习，毕竟科技浪潮下，每天都有新的知识点要学习，进而扩大自己的认知，并且最终能够形成对行业趋势和个股成长性的信仰。

但是我非常清楚，认知相对容易坚持，信仰则非常非常难，我们团队长期从事互联网和消费领域投资，对这两个行业有很深刻的理解和信仰，但对于半导体硬件的认知是够的，而且我们团队也有从事半导体硬件投资十年经验的成员，但团队整体信仰则肯定不如积累了近二十年的消费和互联网行业深刻。

我一直认为，在股票市场赚钱是看长板的，只要对一个行业理解认知和信仰足够深，控制住贪婪不要乱搞，早晚会轮到我们擅长的领域有很好的赚钱机会。巴菲特只炒消费也可以长期盈利，我们起码在互联网和消费两个领域都能做到领先于市场的认知，这在之前的巨子、泡泡、老铺这些消费股和小米、阿里、腾讯、谷歌这样的互联网科技股上都取得了很好的收益是可以证明的。

市场风格瞬息万变，所谓三十年河东三十年河西，今年上半年先是恒科领涨，之后是新消费和创新药领涨，这都是我们的优势领域。三季度风格转化到A股的算力和半导体硬件，新消费和创新药纷纷见顶回落。三季度是半导体硬件为王，这确实是我们有认知但是信仰比较弱的那个短板。但股票就是这样，涨多了就容易跌，跌多了就容易涨。如今从政策到微观市场，都不支持消费行业，所以我们暂时不配置消费股，但AI如果真的能够落地，最终还是会回到拥有世界顶级模型、海量用户生态的这些互联网科技公司手中，我对于我的组合长期能够吃到AI科技革命的红利极为有信心。因此我们现在的科技持仓，也是互联网科技公司占比远大于硬件公司占比。

根据我之前亏钱的经验，要想长期赚钱必须坚持自己的经过验证的正确原则和风格，因为如果一个公司我没有认知，或者有认知但是没有信仰，最后赚了钱其实是运气，亏了钱除了骂自己sb，没有任何收获。

市场风格总是变来变去的，唯一不变的是我们正处于AI科技革命的浪潮中这个事实。恒科虽然上个月经历了最近两年以来最大的月度回调，但恒科拥有全世界顶级的通用大模型公司，也有顶级的AI视频公司，也有护城河最宽的社交平台。

硬件是卖给互联网科技公司使用的，只要AI这事儿能成，卖铲子的固然赚钱，但挖金矿的才是赚最多钱的。移动互联网时代，卖cpu的确实涨了很多，但谷歌、腾讯、阿里这些互联网科技公司也都是十倍股，所以我们在美股和恒科里的优秀互联网公司必然会在AI浪潮下吃到最大的科技革命红利，只是时间和节奏的问题。

因此，与其追逐市场风格，不如守着我自己沿用了十年，且让我的钱在经历了四轮牛熊市还能够不断变多的方法论——在宏观择时的基础上，寻找长期具有成长性的印钞机，在他们身上取钱。

再说说市场，昨天创业板低开之后反弹，确立了一个小的反弹趋势，创业板3122是一个短期的底部，如果明天不跌破3122则趋势确认，但根据我们11月策略写的，A股资金面流入速度在边际减速，而且创业板调整不够充分，我们会选择在把创业板持仓在反弹过程中逐渐降低。

恒科今天也试探了底部，晚上美股交易期间恒科股指期货曾经受比特币崩盘影响跌到过5887，但后来又被老美买上来了。这个位置距离稀土管制的前低5739已经很近了，如果降息概率反弹，我相信恒科会有很好的反弹空间。

降息概率今晚先是在比特币崩盘的时候回升到了70%后来又降回了65%，跟之前基本一致。周二晚上会有私营部门的就业数据，到时候可能会对降息概率有影响。我们还是保持认为12月降息是大概率事件，如果有变化我会在笔记里通知各位。