11月15日，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在2025年第三季度（截至9月30日）首次建仓谷歌。投资金额43亿美元，买入了约1785万股股票，使其一跃成为伯克希尔的第十大持仓股。

谷歌是我们9月以来的核心持仓。我们从上周四开始，在投资策略上做出了一个调整。把“长期基本面持仓”+“月度宏观择时持仓”的策略改回了之前的，没有长期持仓，而是使用“严格宏观择时”+“月考”+“项目制”的投资框架。

因此周四和周五我们把长期基本面择时的长期仓位全部平掉了。但即使市场大幅度波动，我们还是保留了谷歌的仓位，而且还在周五美股反弹时加了谷歌。

巴菲特在不看好大市的时候，逆势重仓谷歌，让我们有一种得到价值投资大师认同的感动，特别是在最近市场上弥漫着不少关于AI产业质疑。

这篇我来讲讲对这件事情的理解，谷歌对于大多数人来说都觉得逻辑很清晰，但对于巴菲特这样的对科技股最挑剔的投资人，其实不是一件简单点的事情，特别是在他对整体市场看空的期间做的决策，因此肯定是深思熟虑，对AI科技革命和谷歌的长期价值有极为深刻的信仰才会在这个时点出手。

首先，这是一次超级激进的建仓。

43亿美金，1.6%的持仓占比，特别是在巴菲特持续看空大市的情况下，绝对算得上超级激进的建仓策略了。

对比一下巴菲特在2016年第一次买入苹果时的建仓规模是10亿美金，持仓占比0.83%，而且彼时美股受15、16年英国脱欧、川普当选和大A熔断的影响，美股从15年横盘并且宽幅震荡了两年。当时正是巴菲特最喜欢的别人恐慌我贪婪的时候。而此时此刻，巴菲特一直在等市场大跌，因此仓位极低。

这么对比一下，16年巴菲特在人家恐惧我贪婪的时候以10亿美金建仓0.83%的苹果和如今巴菲特在看空市场的前提下，逆市以43亿美金建仓1.6%谷歌，真的是对谷歌的价值极为看好才会这么做的。

第二，科技公司的长期价值被最挑剔的投资人认可是一件很不容易的事情

这是巴菲特第一次投资科技软件公司。巴菲特和芒格都说过他们觉得苹果是一个消费品公司，拥有深厚的护城河。之前巴菲特投过台积电，但很快就清仓了，事后他说过看好台积电但地缘政治看不清楚所以清仓。

而谷歌是一家纯粹的软件科技公司，其实与90年代巴菲特错过的微软很像，于台积电和苹果完全不一样。

在错过微软之后，有人问巴菲特为什么不买微软，当时微软业绩好，增长快是绝对的明星股。巴菲特说因为看不清十年后这个公司是什么样子。

这次投资谷歌，大概率是巴菲特的潜在继任者主导的，但我相信他们都是秉承巴菲特和芒格的长期价值投资理念做出的决策。

换句话说，就是谷歌作为一家科技公司，在互联网时代和AI时代建立的护城河，让巴菲特的团队可以坚信在十年期的维度上看谷歌的价值会越来越高。

第三，巴菲特买了的不代表马上会涨，但他会一直加仓

巴菲特建仓之后，其实经常被套，比如西方石油。当然巴菲特买苹果的时点堪称完美，买完之后就一直涨，而且他也一直追加仓位，直到苹果成为巴菲特第一大持仓。

因为巴克希尔哈萨维的理念是追求长期价值，以成为公司股东的心态寻找成长空间最大，护城河最宽的印钞机。

虽然最近全球市场围绕美元流动性预期，剧烈波动。但美元降息周期和AI产业高速发展是非常确定的两件事情，因此如果后面谷歌因为市场波动下跌了，我相信巴菲特会以别人恐惧我贪婪的心态继续增持。如果谷歌在AI浪潮下持续上涨，巴菲特也会跟不断追苹果一样，持续的买入谷歌，替换苹果成为支撑伯克希尔哈萨维业绩的重要基石。

这篇主要讲了我对巴菲特投资谷歌的一些看法，其实关于谷歌，市场还有很多误区，我们也做了很深入的研究，后续我再慢慢跟大家分享。