昨天美股盘中谷歌代领大盘反弹，盘后英伟达出财报超出市场预期，盘后又给美股注入强心针，纳指从11月中旬见顶以来，今天算是第二次尝试突破压力位，小时线站上了120小时线，看看后续持续能力如何吧——可以参考昨天的笔记里说了要等个回踩确认的方法。

AI景气度预期回升是好事，但流动性预期变得更加差了。

鲍威尔其实是偏鸽派的，因为他数次发言都说就业是不好的，拿掉关税影响，核心通胀只有2.2%，但现在很明显他也压不住12个票委所有人，很多人跳出来提出对通胀的担心，这是事实。

昨天两件事情打击了降息概率，目前已经跌到32.8%。第一个打击是公布了上个月的美联储议息会会议纪要：

一些人（several）支持12月降息，很多人（many）不支持12月降息。在10月议息会后的发言，鲍威尔说12月降息不是板上钉钉，就是看到联储官员们分歧比较大，所以才提前出来给市场降温。

第二个对降息概率的打击是美国劳工统计局跳票（美国政府是真的不靠谱），说将不会发布10月非农就业报告，而是把相关的就业数据纳入11月报告。11月非农就业报告将于12月16日发布，比原计划晚了一个多星期，并且是在美联储今年最后一次会议（12月10日）之后公布。

这就坐实了12月9、10美联储开议息会的时候，是看不到10月份以后的就业数据了，又回到之前联储不降息的理由“雾中开车”。

怎么看美股AI板块大涨，但降息概率大跌，这种情况是否能持续？

我的观点是，从交易层面，昨天美股被AI景气度预期回升带动大涨，但降息概率跳水的直接原因是很多机构一方面看到AI股前期跌了很多，按耐不住想抄底，另一方面担心12月停止降息，因此最好的方法就是做多AI股，做空联邦基金期货。

fedwatch的降息概率就是由交易员下注联邦基金期货的价格推导出来的。这种多空策略，一方面能够让机构转到AI板块反弹，景气度回升的钱，另一方又对冲了不降息带来的风险。

而昨天降息概率本来受失业金数据不好的影响，反弹到了50%+，给了这个多空策略很好的套利窗口。后续如果降息概率继续下跌，即使AI板块跌了，这个多空策略仍然不会亏钱，因为持有联邦基金期货的空头是赚钱的。

反之，如果降息概率回升，那AI反弹甚至新高的概率更大，也可以超过空头的损失。

对于持续性来说，目前AI硬件所有的利空是更长的资本性开支可能会降速决定的，以及美股在高位本来就需要回调消化筹码。

只能说对大市判断更加负责，只能以小仓位赚赚个股alpha的钱，比如谷歌。

对于中国资产来说，如果不降息影响最大的是港股，A股会比港股滞后一些。尤其是港股已经完全跌破位了，我们没有预测底部的能力，跌破前低，跌破120日支撑位之后，就只能等待底部自己走出来了（参考昨天的笔记）。

最后总结一下，降息概率跳水，除了被美联储会议纪要和劳工部意外的推迟发布就业数据影响意外，也被多空策略的投资机构进一步影响。

我们维持之前的判断，我还是觉得12月降息是有可能的（但确实越来越没有信心了），但即使是降息，肯定是鹰派降息了——降0.25%，然后放鹰让市场看不清未来的降息节奏和路径，大概率是说要等通胀稳定或者就业出现风险再启动之后的降息。

因此，没必要大赌，只要赚钱就行，等市场自己走出方向再说。