中美都在同一时间，人为制造了压盘动作。我们这边是出政策和砸ETF，老美那边是搞格陵兰和给欧盟加关税。关于咱们这边我前面笔记说了，既然政策制定者的目标是慢牛，我就不会因为政策制定者短期的压盘而调整仓位，反正短期波动我们也没那个能力赚到。至于老美，川普才是最怕股市、债市跌的，只要股债汇三杀持续两天，自然就回来了。

其实最终决定市场方向的，还是看流动性（降息路径是否清晰）以及宏观经济基本面（主要是AI产业景气度）。目前影响流动性的是通胀和就业，通胀在关税的干扰下目前还是在逐渐向下，就业方面老美失业率一直维持在4%以上的相对高位，至少短期看不出通胀上升的逻辑，因此26年降息两次还是在计划中的，路径是清晰的。

宏观基本面这边，AI算力中心的投资目前是中美两国主要的经济增长点，AI产业景气度是在上升的，从去年的芯片到今年的半导体晶圆厂和设备都是量价齐升，看不到景气度拐点，所以也没啥风险。

至于短期的政策调控和地缘政治，我觉得都是短期波动，不决定市场方向，不看也罢。

一旦震下车了，想回来就难了。

短期波动的钱很难赚，因为量化实在太厉害了。我们做主观的，能把中期的宏观（牛还是熊）和产业景气度（什么赛道）判断清楚了就不错了，剩下的就是拿着景气的赛道，在牛市中赚“现在不是今年最高点”的信仰的钱。