风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。

今天韩国盘中又跌了十几个点，听说韩国国会大厦前面放了几十个花圈。

其实这种跌法已经是典型的流动性危机，简单说就是下跌不是关于某一个股票或某一个市场价值的判断带来的正常买入和卖出了。大部分的卖出都是被迫平仓、被迫卖出，但是又没有足够多的流动性来承接这些被动卖出，所以就造成了惯性的下跌。这种流动性危机是对价值和国民财富巨大的伤害。

市场最终都会反弹，但是散户已经丧失了筹码和勇气，最终财富还是会流回上市公司老板手里。

今天这条“韩国金融当局召开紧急会议应对股市暴跌”的新闻下面有一堆评论。我看了看，里面有 80% 都在骂韩国政府，觉得这个市场就是政府故意操纵的：在市场上涨、处于高位的时候推出杠杆 ETF；但在市场真的产生流动性危机、产生被迫卖出的时候，又在不断地收紧流动性和去杠杆。

这个说法听起来好像是诚恳的认错，其实是纯扯淡。

举个例子，2007 年美国爆发金融海啸，原因是房地产次级抵押贷款的泡沫破灭。房地产的次级贷款这个金融产品审批和销售对不对？那肯定也是不对的，金融监管部门也是犯了错的。但是，老美的监管部门会在危机爆发的时候，每天去反省错误，每天发誓要增加准入门槛，每天都在做收紧流动性的事情么？当然不会了。正常的政府会在危机爆发的时候，先动用金融救助的手段，去缓解市场流动性跟恐慌。然后在事后再去做这种所谓的追责。

同样的，2015 年我们这边也有杠杆崩盘的时候。在杠杆崩盘之前，监管其实几次提示了风险，但真的到崩盘的时候，每次一开盘就千股跌停的时候，

监管要做的是缓解市场的焦虑，是输入流动性，去承接和缓解市场被迫卖出的这些筹码。以减少他们被洗劫的程度，当市场不是因为被迫卖出而产生下跌，只是正常的多空博弈，进行买卖交易时，政府是不用干预的。但现在流动性危机已经发生了，韩国政府天天在这儿检讨错误、收紧流动性，这不是故意洗劫散户又是什么呢？

韩国政府这么做也许是政治需要甩锅和免责，也许是跟老美资本勾结好了，自己砸盘让外资和财阀低位接盘，要不就是没这些阴谋论，就似乎真蠢而已。

但总之，以后切记不要碰韩国这种垃圾市场，如果要买宁可买估值更贵的美股和A股的半导体，贵是贵在公司治理，财务透明，重视股东回报，绝对是贵的有道理的。

风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。