12月降息概率上涨到80%

根据昨晚fedwatch，12月美联储降息概率上升到了80%。但我昨天的笔记也说了，我认为12月不降息的原因。

为了避免给大家误导，我今天再重申两点：

第一，12月投票结果存在不确定性，所以我们是以“市场不降息”，这种情景发生后，市场回调之后，我们还能从从容容游刃有余来制定的交易策略。

第二，降息只是涨跌的借口，不主导市场方向，未来这段时间个股的alpha机会多购市场的beta机会

目前市场观点对12月降息分歧也是很大。Fedwatch的降息概率是70%+，与Polymarket的赌博赔率一致。主流投行观点分歧比较大，有明确观点的是大摩和高盛。

其中大摩周五的最新观点是12月暂停降息，明年1月、4月和6月降息三次。另一方面，高盛则明确说9月份失业率新高，12月份必降息。

此外花旗银行、瑞银的观点措辞都是12月有可能降息，但不降息也很正常之类的。

因此，在fedwatch上降息概率是70%+的情况下，我仔细数了一下票委近期的发言，做出的12月大概率会暂停，到1月份再降息的判断。当然这些票委的发言是在9月份失业率数据出来前做出的，确实也有可能看到9月份失业率超过4.4%之后，改变主意。

但我们目前投资策略比较谨慎的另一个主要原因，我也在昨天的笔记写了。我觉得12月降息的事情在回调到这个位置之后，其实已经不重要了。毕竟12月不降息，1月份的降息概率也有70%以上，不差这一个月。

因此降息或者不降息只是市场涨跌的借口，至少26年的降息路径目前是清晰的。上周四美股的大墓碑线核心原因还是涨多了，需要新的故事才能继续新高，又或者需要更长时间的整理，甚至更深的回调，把杠杆降下来，把不合理的仓位洗掉。

12月真的降息，也大概率是鹰派降息，市场很难在没有新的逻辑下再来一波新的右侧行情。所以个股的alpha可能更加重要一些。

全栈AI

目前拥有世界顶级模型+自研算力芯片+生态用户的科技公司，美国只有谷歌，可能是因为美国没有芯片制裁压力，加上英伟达太好用了，所以大部分公司都依赖英伟达的芯片。

反而我们在老美的芯片管制压力下，科技公司都对自研芯片比较重视，所以阿里和快手都开发了自己的芯片，阿里的芯片公司是平头哥，快手的芯片公司是陵川科技。

商业模式上我们最喜欢全栈AI这种模式，因为未来模型的竞争一定是软硬一体，如果只做一端必然会在激烈的竞争中，落后于竞争对手。

反弹趋势是否可以延续？

我们之前有一篇笔记说不要赌底在哪里，要等底出现，然后赌趋势是否能够持续。因为后者比前者胜率高。

现在可能到了第一次赌趋势是否可以持续的时候了。

港股和美股最近都跌了不少，昨天第一天企稳反弹。纳指昨天收回了墓碑线的大部分，还是非常强的，目前正处于趋势线的压力位上，如果能够把周四墓碑线完全反弹，那就可以带着止损赌上周四是阶段的底部了，也就是说左侧的下跌结束了。

恒科跟美股走势差不多，也把周五的跳空基本收回来了，恒科跌的是三个市场里最多的，最低点已经跌回了2024年的924行情高点。所以我们会带着止损赌一下前期恒科5300是这次调整的底部。而且会把下注至少分为三笔，因为后面肯定会有日线级别的回踩确认过程。