鹤鹤有铭择时笔记（250626）——稳定币靠谱么？

市场点评

昨天高开低走，符合预期。大A放量突破，但又能突破到哪里去呢？只不过是突破了5月中旬和6月中旬的两个反弹的前高而已，3月中旬的高点还在那里，越接近3月中旬高点，赔率就越差，就越应该做空。

晚上美股开盘，中概股低走，恒科和恒生指数期货夜盘下跌，还是那句话，不要顺势追涨杀跌。耐心的等待下跌带来的机会，不下跌就忍住踏空的痛苦就好了。

聊聊稳定币

昨天跟一个币圈的朋友聊了一上午区块链和稳定币，最近也有很多投资人和朋友问我相关的问题，我通过这篇文章给大家解释一下我的理解。

我不解释什么是稳定币，自己去元宝里搜一下，网上有很多事情做科普。

稳定币是不是有很大的发展空间？

稳定币这一个工具，会随着美国和香港立法逐渐阳光化，这个工具会成为币圈的人购买现实世界的工具（RWA），同时也会让现实世界的人更容易接触到区块链。

对于稳定币的用户来说，未来会有越来越多的人使用这个工具，所以稳定币确实是有很大发展空间。

其实这个结论是废话，任何非法的东西，或者处于法律灰色地带的东西，一旦通过立法阳光化之后，都会有很大发展空间。如果赌场能够合法发牌照，全球赌徒也会增长，逻辑是差不多的。

稳定币是不是利好美债

稳定币法案里有一条，所有美元的稳定币必须要购买美国国债。因此只要是基于美元的稳定币规模能够快速增长，对于美债的需求也会相应的增长。

未来支持美元稳定币的规模增长会成为缓解美债拍卖压力的一个重要手段。

因此，跟美元挂钩的稳定币规模越大，就越利好美国国债，相应的，美国政府和财政部也会大力的发展和支持美元挂钩的稳定币。

但这里面可能会有挤出效应，因为市场上资金就那么多，本来这些钱在银行可以投企业债也可以投美国国债，但一旦变成稳定币了，就只能投国债了。所以美国企业的融资成本与国债的利差未来会上升

美国是否能够通过稳定币超发美元？

稳定币之所以叫稳定币，就是1稳定币兑1美元，每一个稳定币都与美元一一对应。因此，稳定币增加，不会增加美元的供给，无法通过稳定币超发美元放水。

稳定币是不是利好circle？

Circle作为稳定币唯一的标的，且上面也说了稳定币立法肯定利好整个稳定币这个工具，所以情绪上，肯定有人去炒circle，但从基本面的角度来说，未来稳定币行业的发展，稳定币用户越来越多，是否就是利好circle这个是不确定的。

第一，美国金融寡头不会让circle躺赢的

稳定币的商业模式是赚去利差，用户转为稳定币，circle不给利息。但circle会把收到的美金去买买债吃利息，中间的息差就是稳定币公司的纯利。这种商业模式与银行是一模一样的，可以说多一块钱的稳定币，美国的金融寡头，就少一块钱对应的利润。

这些犹太势力控制的金融寡头，会让circle这么一个小公司躺赢赚钱么？凭什么？

稳定币从技术上来说，没任何门槛。

从用户量来说，usdc的用户量估计还没美国一个小银行的用户数量多。

从信任背书的来说，如果摩根下场发行稳定币，大家相信摩根不会“脱钩”的概率远远大于usdc和usdt吧？

（过去几年，usdc和usdt两个主流主流稳定币，在金融市场重大波动的时候，都出现过暂时脱钩，比如1稳定币只能兑换0.9美元这样的风险事件）

所以稳定币这个工具，这个行业，未来会有很大发展空间，但usdc是不是受益的，其实是很不确定的。我觉得要是真有几倍的发展空间，那花旗和摩根下场发稳定币，反而会分流usdc的用户量。

第二，中国的数字人民币，也会跟美元挂钩的稳定币抢流量。

除了美国的金融寡头跟circle抢用户以外，中国也希望增加人民币在世界货币的主导权，数字人民币未来也会成为稳定币的新势力。

虽然咱们发展晚，但是币圈的赌客中国人多呀。美元未来处于贬值的大周期里，如果有人民币挂钩的稳定币也是有吸引力的，而且如果中国政府出手招安几个大交易所，让他们必须推动人民币挂钩的稳定币，定个kpi，未来30%份额，摊牌下去，这边增加的用户，就都是circle的usdc以及usdt中流失的用户了。

因此，稳定币立法，有利于币圈的人购买现实世界，也有利于现实世界的人更容易接触区块链，但利好的，不一定是circle的usdc，circle的股价跟当时炒djt是没有区别的，看着线，且抄且珍惜吧。

国泰君安香港拿了加密数字货币牌照之后，基本面是否发生了改变？是否能持续上涨？

加密数字货币的交易牌照香港已经有好几张了，富途早就拿到了，现在也可以在富途中买这些币。国泰君安作为国资券商是第一个拿到的，确实不错，但对未来的业绩增长，没啥实质影响。

这个牌照并不少见，没人会为了交易比特币特意去开国泰君安香港的账户。而且大陆身份证现在也不支持在香港券商开户，因此这个事情并不影响基本面，只是在玩百家乐，且赌且珍惜吧。