昨天美股大盘非常强，纳指涨了1.59%创下历史新高，但软件股与半导体股走势呈现明显分化。软件股尤其是大互联网公司、低位大票整体大涨，个股层面受各类利好消息推动涨幅显著：GTLB因和谷歌云达成合作，股价上涨8%；NET得益于评级上调，股价提升6%；ADSK获外部机构买入评级，股价上涨4%。反观半导体股，在大部分交易时间里表现疲软，价格持续走低。

光的总舵主lumentum短钱（30分钟线）已经走坏（周线趋势并不会有任何问题，就是短期涨多了），正在寻找下一个周期的支撑。与lumentum类似的还有一些A股的暴涨股，比如在连续往上突突了40%的涨幅，明显报团资金瓦解之后，好公司也需要一次回踩，心理上和仓位上都必须做好回踩个10%-15%才能确认继续上涨的心理准备。

昨天最能反应资金对硬件的反馈是ASML的业绩，虽然业绩超出市场预期，并且上调了业绩指引，股价依旧下跌2.5%，而该股在发布财报前的6个交易日已经累计上涨16%。与此同时，半导体基础设施领域也传出不利消息，缅因州立法者已经通过了大型数据中心禁令。

市场观点普遍认为，此轮软件股上涨主要是技术性因素驱动，具体来看就是持有多头半导体设备和存储芯片、同时空头企业软件的仓位进行空头平仓带来的动量压力。目前多数投资者依然坚持对软件行业的做空逻辑，但对本周开启的反弹行情感到不安。今日市场已经开始出现回补买盘，后续如果出现持续的“风险管理”型空头回补，也并不令人意外。

这对A股也有一些借鉴意义。

我们在昨天的笔记里也提到了，美股半导体硬件短期由抄底资金+空头平仓推动上涨太多，后续低位的大CSP（比如甲骨文、微软等）会受算力涨价的景气度影响，修复之前的悲观下跌。

中国的大云厂都在恒科，恒科也在超低位置，只要不跌破30分钟线的震荡中枢4850，回踩都是上车机会，赔率比较好。但因为后续市场还会博弈通胀和降息，还没有到流动性释放的窗口，因此恒科更像是超低反弹，而不是去年2月份的主升浪。

大A的光，跟lumentum映射的估计要休息两天，上文也说了，做好小时线、日线回踩的准备，我们仍然对光通讯周线趋势延续是有信心的，毕竟技术变化都在光通讯这边，量价齐升和供需缺口的叙事都没有变化，休息也是为了走更长远的路嘛。

大A的硬件也会被美股影响，所以在算力赛道还是重视低位的好公司，妇联这种还在超低位，不到20x的pe估值修复起来没什么压力，寒王这种回调多的表现的就比其他的好一些。