最近科技股反弹的很热闹，尤其是算力股，昨天是第一次正式在笔记里波凉水，题目叫边打边退，今天第二次破冷，继续从宏观角度将一些不好的信号。

战争其实已经结束，但协议迟迟签不下来，海峡无法开放，全球经济在川普的草台班子操作下，2026年滞涨风险越来越大。

海峡开放时间可能会继续延迟

现在伊朗的条件，第一是永久停火，第二是海峡解封，第三十战争赔偿，然后再跟老美谈核问题。其实如果现在川普taco确实是很容易达成协议，但川普现在觉得金融市场被自己玩儿明白了，这还没停战股市就已经新高了，虽然油价比较高，但川普觉得只要一签协议，油价就能顺接跌回战前。

最关键的是，川普觉得反向封锁海峡，断了革命卫队的钱袋子，能够拿捏伊朗了。这帮草台班子从第一天偷袭开始，就一直被拿捏，现在终于能硬气一把，所以川普选择暂时不taco！

老美草包想通过反向封锁伊朗，逼伊朗送给自己一份漂亮的协议。

经过去年的贸易战，让我们对希望价值观和霸权主义有了深刻的认识，伊朗战争让我们对西方的教育体系真的有了很大质疑，从偷袭到把主和派全部斩首，再到想通过轰炸让军政府妥协，再到现在想通过封锁让伊朗签一份自己能回国交差的协议，真的没见过这么蠢的领导团队。

如果你能封伊朗一年，甚至半年，这方法没错，但老美自己敢么？如果全世界都能看明白老美不敢封那么久，伊朗凭啥不能勒紧裤腰带熬你几个月？

但川普现在就是觉得先忍耐一段时间的高油价，来换他从伊朗拿到一份可以回国交差的协议，反正协议以前股价继续涨，油价跌回战前。

但油价真的能跌回战前么？至少26年没戏了！

26年10月份的原油期货已经收盘新高了，黄金持续下跌，10年美债收益率向上反弹，大类商品的价格都在暗示，通胀要向上走一段时间了。

全球能源供应链从生产到运输再到加工，都已经破坏了，想要恢复是需要时间的。我们一直研究油运，运价的远期合约最近一直在涨，就是因为海峡封的越久，高运价持续的时间就越长。运输只是能源、化工行业的其中一个环节，在石油炼化、化工和制造业甚至到消费，各个环节的运行效率都被这件事情破坏了。时间继续拖下去，这些环节里有些工厂熬不住关门了，想要恢复时间就更久。

这一次老美搞的比去年贸易战对通胀影响更加深远和持久。

所以还是高位的算力边打边退。

伊朗战争是历史上对能源供应链破坏最严重的一次，之前四次中东战争都么有这么长期的封锁过海峡，因此也将对未来能源格局有深远的影响。

最直接的影响就是电动车的渗透率会从现在的5%快速提升，其实中国现在按照乘用车保有量来算，电车也只占了10%多一点，未来电车替代油车的趋势会在这一次能源危机之后持续的加速。可以类比的就是疫情后海外电商渗透率从15%不到快速提升到20以上。