这两天存储跟 CPU 涨得都很好，当然整个桑利板块也都不错。如果你想要了解基本面，了解它为什么涨、为什么景气，去 IMA 知识库看就行，这些内容我都已经更新了。其实这些上涨的板块，我已经讲了有一个月以上了。

像澜起科技、东山精密、英特尔这些 CPU 相关的，以及美光、海力士、闪迪这些存储是我们之前研究资料上传最多的、最深的东西。所以 IMA 的知识库大家要用好。

那接下来就讲今天的择时笔记，段子手说每天都活在上涨的恐慌中，我觉得恐慌与否，关键在于你是不是对这一轮 Agent 带来的算力的二次爆发有深刻的认识。

我从五一开始到现在，一直在用 CodeX。从完全不懂的小白，到现在我也有了自己的一个子agent团队，由大概 10 个子agent组成，分别帮我处理不同方向的任务。

在五一放假期间，我每天基本上要用 CodeX 这个桌面端的子agent 18 个小时以上。我自己的体会是，短期内存储和 CPU 确实涨得比较多，交易也非常拥挤。但正因为涨得多，在一个阶段回调个 20% 我觉得非常正常，调整得多一些挺合理的。

但是，如果下一次出现这种相对深度的回调，无论是 20% 还是 30%，我肯定是要再增加仓位的，因为资源实在是太缺了。

我的电脑是两年前装的，当时花了快两万块钱，用的都是最好的 CPU 和存储，还有一块 4080 的显卡。但现在我在跑桌面 Agent 的时候，配置其实已经不够用了。我现在马上要换两个东西：首先是增加一块 4T 的 SSD（固态硬盘），因为它在多任务处理时，对硬盘反复读写的频率特别高；其次是替换现有的存储组合，我目前是一块固态硬盘配一块机械硬盘，但那个机械硬盘已经完全不够用了，必须全部换成固态，而且得是大容量的，4T 起步。

在考虑硬件升级时，我计划更换 CPU。虽然目前它并不是系统中最大的瓶颈，但现在的价格可能正处于历史低点，非常适合入手。随着未来桌面 Agent 的普及，服务器端的需求将持续旺盛，而消费端目前的装机需求受内存高价抑制，这使得零售市场的 CPU 价格相对亲民。因此，现在绝对值得更换一块适合处理多线程任务的顶级型号，以应对未来的涨价风险。

除了 CPU，内存的升级也至关重要。在多任务处理环境下，系统对内存的消耗非常大，所以原则上内存是越多越好，最好能将主板上的插槽全部插满。

我们已经进入了 Agent 时代，这对整个硬件生态产生了深远影响。在算力中心端，尽管过去已经有很多相关的讨论，但随着桌面 Agent 的兴起，用户对云端算力的调用需求将会出现成百上千倍的爆发式增长。

与此同时，C 端用户对硬件升级的需求也变得异常强烈。桌面 Agent 的运行核心在于多任务并发，它通过将任务拆解为多个子 Agent 同步运行来提升效率，这种工作模式要求个人电脑的 CPU、内存和硬盘性能必须实现全面的跨越式提升。

更深层的影响在于，C 端的庞大需求还会进一步挤占算力中心的资源供给。可以预见，在推理时代，社会对硬件的总需求量可能是训练时代的十倍甚至百倍，这种规模在以前的科技浪潮中是完全无法想象的。

我们现在的仓位配置如下：

1. 75% 的算力

2. 5% 的新能源

3. 20% 的油运

整体仓位还是非常高的。我觉得目前的波动是我愿意去扛的，如果存储和 CPU 真的因为波动跌下来，反而是最好的机会，因为它们的景气度是肉眼可见的。

至于伊朗和海峡的问题，从昨天美国的表态来看，感觉是不签协议了，直接走 Plan B。我们之前说过，虽然我认为他在访华之前签约的可能性比较大，但现在访华日期已经定下来了，且跟伊朗的最后一次沟通也没有达成一致。那么对于川普来说，可能就直接选 Plan B，不签约并直接撤军。昨天感觉美国那边已经各种开始预热“赢麻了”的话术。确实，从战争的角度来看，美国肯定是一边倒，这没什么错，只是海峡被人家给抢走了。

直接撤军对美国来说并不是最坏的结果，可以撂下一句狠话：只要你敢发展核武器，我就随时过来打你。反正以色列也在那边，你有任何这方面的问题，就接着“斩首”呗。

有这种狠话在这儿放着，其实也不算完全输。更何况，如果真是不签协议，伊朗那些领导人的安全都得不到保障，那反而伊朗就该软了，后面签协议的概率可能反而会变大。至于海峡，那就谁的船谁保护呗。

伊朗给海峡收费跟老美有什么关系？美国既没有权利去批准，也不使用那个海峡。这相当于伊朗绑架了全世界其他国家来跟美国讲条件，美国没有必要为此支付成本。

之前川普和那个海格塞斯（美国的国防部长）都说过，只要美国一撤军，霍尔木兹海峡自然就开通了。这对于全球经济、通胀回落以及能源价格回落都是好事。

而且如果是这样的话，伊朗目前面临巨大的内外部压力。在海峡运营权方面，由于经济困境，伊朗急于通过收纳“过路费”或争取运营权来缓解经济危机。同时，美国若严查伊朗“黑油”出口，将对其经济造成致命打击。

政治与军事上，美国中期选举后可能重启军事打击或“斩首行动”，这种不安全感促使伊朗官员为了自身利益和安全，更有可能在选举前达成协议。

此外，一旦美军撤出，伊朗内部失去抗美这一精神支柱，原本被压制的内部矛盾和反抗势力将会增加。目前其国内经济信用已近崩塌。总体而言，压力全在伊朗一方，美国的处境反而会愈发主动。

现在肯定是在右侧的主升浪。至于算力什么时候见顶，市场自然会走出来的。

我觉得不要去赌顶，就跟不要去赌底是一样的。而且这种上冲行情不光是赌博，我们在昨天的笔记里面也写了，市场主力资金选择算力，其实也是从某种意义上来说是出于避险的角度考虑，因为那些传统行业未来受衰退的风险更大。

所以它有基本面的支撑。情绪虽然非常亢奋，但因为有基本面支撑，所以不会是一个尖顶直接就 A 杀下来，不给任何逃跑的机会。

任何的市场大跌，我觉得都要等三天看一看，市场会告诉你这是不是顶。如果到时候有卖出信号的话，就关注我们的笔记吧，我们自然会提示风险。当我们开始降仓位的时候，自然会在笔记里面跟大家说的。