风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。

昨天一整天在宏观和产业叙事都没有发生什么明显的利多和利空，但市场还是较前一天略放量的下跌。

很多人又开始说，中美又跌回了熊市，但却忘了上周反弹的时候还嗨得不行，在研究各种上游的原材料涨价和新的技术。

这种回调是在我们的预期内的，之前做过复盘，而且在笔记中也反复提醒过费半平均回踩要吃掉 70% 的利润，创业板平均回踩要吃掉 50% 的利润。昨天费半和创业板指数不约而同的回踩了62%那条线。

这种回踩仍然是在预期内的，是符合历史规律的。就像这波上涨也不是因为什么产业叙事一样，它的下跌也只不过就是抄底的资金止盈，所以回踩到一定的程度，当大家都没有利润的时候，自然就没有卖盘了。

美伊的局势可能就这样了，签约是签不了了，因为空袭等军事行动实质上已经结束了，老美那边也说了，后面就是经济制裁了。从某种意义来说，这种战略和战术上的变化，意味着川普已经放弃了短期能够签约的想法，转而走向更务实的以经济数据为目标的策略。

昨天贝森特又一次强调了对美债收益率的控制目标。其实现在降低美债收益率最简单的办法就是撤军：既省了国防开支，又省了花钱回购的钱，撤军之后，海峡自然就开了。海峡开了，油价就跌了，美债收益率很容易就下来了。

看看吧，本轮回踩最后见底，再来一波反弹，又会有一些新的叙事。

宏观上面，还需要更差的就业数据，或者海峡局势发生一些好的变化。反正现在回踩得差不多了，稍微有一点点风吹草动，市场就可以迎来一波新的反弹。

让我们拭目以待吧。

风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。